ZUK_SZ-2024-12-31-0-pl.xhtml

Sprawozdanie Zarządu

z działalności

w 2024 roku

Data publikacji 29 kwietnia 2025r.

Sporządzono i zatwierdzono 28 kwietnia 2025r.

Stąporków

2022

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

Spis treści

List Prezesa do Akcjonariuszy ZUK Stąporków ……………..…………………………………………..……..…...3

1 Informacje o Spółce i jej działalności ............................................................................................................. 4

1.1 Historia Spółki ............................................................................................................................................... 4

1.2 Opis działalności ........................................................................................................................................... 4

1.3 Obszary działalności ..................................................................................................................................... 4

1.4 Zasady zarządzania przedsiębiorstwem ...................................................................................................... 6

1.5 Rynki zbytu i zaopatrzenia ............................................................................................................................ 7

1.6 Istotne zdarzenia w 2024 roku oraz do dnia sporządzenia sprawozdania z działalności ............................ 7

1.7 Informacje nt. kredytów i pożyczek .............................................................................................................. 8

1.8 Informacje o udzielonych i otrzymanych poręczeniach i gwarancjach w roku obrotowym 2024. ................ 9

1.9 Transakcje z podmiotami powiązanymi ........................................................................................................ 9

2. Sytuacja finansowa, majątkowa oraz pieniężna ............................................................................................ 9

2.1. Omówienie wyników finansowych ................................................................................................................ 9

2.2 Czynniki, które miały wpływ na osiągnięte wyniki finansowe ...................................................................... 12

2.3 Informacja o zdarzeniach w roku obrotowym, a także po jego zakończeniu ............................................. 12

2.4 Inwestycje ................................................................................................................................................... 13

2.5 Ocena dotycząca zarządzania zasobami finansowymi .............................................................................. 13

2.6 Instrumenty finansowe ................................................................................................................................ 14

2.7 Prognozy wyników finansowych ................................................................................................................. 14

2.8 Umowy znaczące ....................................................................................................................................... 14

2.9 Strategia działania i perspektywy rozwoju .................................................................................................. 15

2.10 Czynniki rozwoju mające wpływ na przewidywaną sytuację finansową..................................................... 16

2.11 Ważniejsze osiągnięcia w zakresie badań i rozwoju .................................................................................. 16

2.12 Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń .............................................................................................. 16

2.13 Wskazanie czynników, które w ocenie Emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego

wyniki w perspektywie co najmniej jednego kwartału................................................................................. 20

3 Oświadczenie o stosowaniu Ładu korporacyjnego. .................................................................................... 20

3.1 Obowiązujący zbiór zasad ładu korporacyjnego ......................................................................................... 20

3.2 Zasady ładu korporacyjnego od stosowania których odstąpiono ............................................................... 21

3.3 System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania

sprawozdań finansowych. .......................................................................................................................... 24

3.4 Akcje, akcjonariat i organy nadzorcze ........................................................................................................ 24

3.4.1 Akcjonariusze znaczący .............................................................................................................................. 24

3.4.2 Akcje w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących ......................................................................... 25

3.4.3 Ograniczenia dotyczące papierów wartościowych ...................................................................................... 25

3.4.4 Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ................................................................. 25

3.4.5 Potencjalne zmiany struktury akcjonariatu .................................................................................................. 25

3.5 Zarząd ......................................................................................................................................................... 26

3.6 Rada Nadzorcza i Komitet Rady Nadzorczej ............................................................................................. 26

3.7 Zobowiązania wobec byłych osób zarządzających i nadzorujących .......................................................... 29

4 Pozostałe informacje ................................................................................................................................... 30

4.1 Informacje nt. postępowań ......................................................................................................................... 30

W analizowanym okresie nie wystąpiły postępowania sądowe. ................................................................ 30

4.2 Zatrudnienie ................................................................................................................................................ 30

4.3 Informacje o podmiocie uprawnionym do badania sprawozdań finansowych ........................................... 30

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

4.4 Inne informacje, które zdaniem emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej,

majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny

możliwości realizacji zobowiązań przez emitenta ...................................................................................... 31

4.5 Istotne dokonania lub niepowodzenia emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem

najważniejszych zdarzeń dotyczących emitenta ........................................................................................ 31

5 Oświadczenia Zarządu ................................................................................................................................ 32

5.1 Oświadczenie w sprawie rzetelności ........................................................................................................... 32

5.2 Informacja Zarządu w sprawie firmy audytorskiej badające sprawozdanie

finansowe……….........................................................................................................................................32

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

List Prezesa do Akcjonariuszy ZUK „Stąporków” S.A.

Szanowni Państwo, Drodzy Akcjonariusze,

Z przyjemnością zwracam się do Państwa z podsumowaniem mijającego roku oraz

przedstawieniem planów rozwoju naszej firmy w nadchodzących miesiącach. Działalność w branży

metalowej w 2024 roku była pełna wyzwań, jednak dzięki zaangażowaniu całego zespołu oraz strategii

opartej na optymalizacji procesów, udało nam się osiągnąć stabilny wzrost i umocnić naszą pozycję na

rynku. Recesja gospodarki krajów Unii Europejskiej, rosnąca konkurencja na głównych rynkach

eksportowych, wysokie koszty energii oraz utrzymujące się wysokie stopy procentowe spowodowały, że

sektor przemysłowy odnotował znaczny spadek wartości dodanej brutto, głównie w branży przemysłu

maszynowego i motoryzacyjnego. W 2024 roku spadek PKB zanotowały między innymi dwie największe

gospodarki strefy euro, tj. Niemcy i Francja. Mimo trudnych warunków zewnętrznych, w tym zmienności

cen surowców oraz nieprzewidywalnego popytu, nasza firma wykazała znaczący wzrost przychodów

41,5 mln zł. i wyniku netto 0,9 mln zł. W porównaniu do zeszłego roku przychody wzrosły o 19%, głównie

w segmencie energetyki i konstrukcji stalowych, gdzie odnotowaliśmy wzrost odpowiedni o 25,1% i 35%.

Efektywne zarządzanie kosztami produkcji oraz optymalizacja produkcji doprowadziła do wypracowaniu

zysku EBITDA

na poziomie 2,9 mln zł. Rok 2024 był kolejnym rokiem, w którym musieliśmy zmierzyć

się z rosnącą konkurencją oraz wahaniami cen surowców. Jednak nasze długofalowe inwestycje w

zrównoważony rozwój, poprawa efektywności operacyjnej pozwoliły nam utrzymać stabilną sytuację

finansową. Biorąc pod uwagę zmiany w globalnych relacjach handlowych, Spółka nieustannie dąży do

dywersyfikacji źródeł pozyskiwania przychodów, aby zminimalizować ryzyko związane z koncentracją

sprzedaży dla kluczowych klientów.

W 2025 roku Spółka skoncentruje się na dalszym pozyskiwaniu nowych rynków zbytu oraz

zwiększeniu sprzedaży własnych projektów tj. przenośników, instalacji odpylających i odsiarczających.

Planujemy także inwestycje w rozwój infrastruktury, co pozwoli nam na zwiększenie wydajności

produkcji oraz poprawę jakości naszych wyrobów. W obliczu wyzwań związanych z transformacją

energetyczną oraz rosnącymi oczekiwaniami dotyczącymi zrównoważonego rozwoju, nieustannie

będziemy dążyć do minimalizacji naszego śladu węglowego i wdrażania ekologicznych rozwiązań w

procesach produkcyjnych. Z pełnym przekonaniem mogę powiedzieć, że osiągnięte wyniki są efektem

ciężkiej pracy, zaangażowania oraz profesjonalizmu całego zespołu. Pragnę serdecznie podziękować

Państwu, naszym akcjonariuszom, za ciągłe wsparcie i zaufanie. Bez Państwa zaangażowania

i współpracy nie bylibyśmy w stanie osiągnąć sukcesów, które są dla nas fundamentem dalszego

rozwoju.

Jestem przekonany, że nadchodzący rok będzie pełen nowych możliwości i wyzwań, a nasza

firma będzie nadal się rozwijać, dostosowując się do zmieniających się potrzeb rynku. Dziękuję

za Państwa nieustanne wsparcie i zaufanie.

Z poważaniem

Sławomir Jędrzejczak

Prezes Zarządu

EBITDA – wartość odpowiednio zysku (straty) z działalności operacyjnej + amortyzacja

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

1 Informacje o Spółce i jej działalności

1.1 Historia Spółki

Zakłady Urządzeń Kotłowych Stąporków są jedną z czołowych firm działających na Europejskim Rynku

Energetycznym. Firma działa na rynku nieprzerwanie od 40 lat. W tym okresie nabyła specjalistyczną wiedzę

i doświadczenie. Tym samym ugruntowała swoją pozycję w branży energetyki przemysłowej, cieplnej

i zawodowej w zakresie Generalnego Wykonawcy.

Spółka Akcyjna ZUK „Stąporków” (Spółka, Emitent) powstała w 1995 roku w wyniku przekształcenia

z jednoosobową spółkę Skarbu Państwa. We wrześniu 1995 roku, akcje Spółki zostały wniesione do Narodowych

Funduszy Inwestycyjnych. Chociaż historia powstania Spółki sięga XVII wieku. W 1738 roku z inicjatywy kanclerza

Jana Małachowskiego – wybudowano w Stąporkowie wielki piec do przerobu żelaza. Od tego czasu – do roku

1938 – funkcjonowała Huta Stąporków, przemianowana potem na Zakłady Górniczo-Metalowe. W 1976 roku

decyzją Ministra Przemysłu Maszyn Ciężkich i Rolniczych przedsiębiorstwo zmieniło swoją nazwę na ZUK

Stąporków S.A. i ukierunkowało się na produkcję rozwiązań do sektora energetycznego, oferując przenośniki

i odżużlacze, ruszty mechaniczne oraz napędy rusztowe.

W lipcu 2002 r. fundusz wiodący oraz pozostałe fundusze inwestycyjne sprzedały akcje ZUK „Stąporków” firmie

STALMAX S.J. oraz ówczesnemu Prezesowi Zarządu.

W dniu 3 sierpnia 2007 r. spółka zadebiutowała na Giełdzie Papierów Wartościowych S.A. w Warszawie.

Emitent nie posiada jednostek zależnych ani nie tworzy grupy kapitałowej w rozumieniu obowiązujących Emitenta

przepisów o rachunkowości.

1.2 Opis działalności

Zakłady Urządzeń Kotłowych Stąporków są jedną z czołowych firm obsługujących branżę energetyczną

w Polsce. Firma działa na rynku nieprzerwanie od blisko 50 lat. W tym okresie nabyła specjalistyczną wiedzę

i doświadczenie, a tym samym ugruntowała swoją pozycję w branży przede wszystkim energetyki cieplnej,

konstrukcyjno-budowlanej, oraz szeroko rozumianej branży instalacji do ochrony powietrza.

Dodatkowo poza wykonawstwem urządzeń ZUK Stąporków oferuje usługi w zakresie projektowania, doradztwa,

montażu i serwisowania.

Spółka prowadzi działalność produkcyjną w siedzibie w Stąporkowie.

Spółka jest podmiotem w pełni samodzielnym - nie posiada udziałów w innych podmiotach gospodarczych

jak również nie posiada oddziałów.

1.3 Obszary działalności

Spółka wyodrębnia 3 główne segmenty biznesowe, wokół których buduje dalszą strategię rozwoju oraz

raportuje wyniki:

 Konstrukcje stalowe:

 Przenośniki

 Silosy, kolektory, reaktory i zsypy

 Kanały

 Maszyny dla różnych gałęzi przemysłu

 Produkcja seryjna

 Płyty szalunkowe

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

 Konstrukcje i urządzenia budowlane

 Energetyka:

 Ruszty i odżużlacze

 Instalacje odpylania, odsiarczania i odazotowania

Instalacje odsiarczania i odazotowania spalin.

Zakłady Urządzeń Kotłowych Stąporków są czołowym dostawcą urządzeń przeznaczonych do ochrony środowiska w zakresie

oczyszczania spalin w branżach energetyki zawodowej, przemysłowej, wydobywczej i przetwórstwa surowców.

Odżużlacze energetyczne

ZUK Stąporków dostarcza przenośniki taśmowy o dużej wydajności z przeznaczeniem dla energetyki zawodowej.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

Konstrukcje stalowe

Konstrukcje stalowe są wytwarzane we własnym zakładzie produkcyjnym, posiadającym technologicznie

zaawansowany park maszynowy oraz system zarządzania produkcją zintegrowany z systemem spawania

i kontroli jakości.

1.4 Zasady zarządzania przedsiębiorstwem

Zarówno na przestrzeni 2024 roku, jak i do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania, nie miały miejsca zmiany

w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem emitenta.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

1.5 Rynki zbytu i zaopatrzenia

Strukturę terytorialną przychodów ze sprzedaży prezentuje poniższa tabela:

Specyfikacja

Rok 2024 Rok 2023

Zmiana

Rok 2023

(dane

porównywalne)

Zmiana

(dane

porównywalne)

(tys. zł) (%)

(tys.

zł)

(%) (tys. zł) (%)

Sprzedaż krajowa

22 537

54,25%

11 209

30,49%

101,06%

9 317

30,49%

141,88%

Eksport, w tym: 19 004

45,75%

25 549

69,51%

-25,62%

25 549

69,51%

-25,62%

Niemcy 8 965

21,58%

10 662

29,01%

-15,91%

10 662

30,58%

-15,91%

Norwegia 3 377

8,13%

870

2,37%

288,08%

870

2,50%

288,08%

Dania 1 830

4,40%

1 363

3,71%

34,22%

1 363

3,91%

34,22%

Austria 1 031

2,48%

2 119

5,77%

-51,35%

2 119

6,08%

-51,35%

Belgia 777

1,87%

0,00%

Finlandia 685

1,65%

4 449

12,10%

-84,60%

4 449

12,76%

-84,60%

Pozostałe kraje 2 339

5,63%

6 085

16,55%

-61,57%

6 085

17,45%

-61,57%

Razem: 41 541

100,00%

36 758

100,00%

13,01%

34 866

100,00%

19,14%

Sprzedaż krajowa jest realizowana przede wszystkim w segmencie konstrukcji stalowych. Sprzedaż eksportowa

realizowana jest głównie w segmencie konstrukcji stalowych oraz w segmencie produkcji seryjnej (płyty

szalunkowe i konstrukcje budowlane).

Kluczowymi kontrahentami Spółki są firmy Bernas Engineering Spółka z o.o. oraz Huennebeck GmbH, których

udział obrotów wyniósł odpowiednio 22,61% oraz 11,24% ogółu przychodów ze sprzedaży w analizowanym

okresie.

Głównym dostawcą materiałów produkcyjnych dla Spółki w 2024 roku była firma Arcelormittal Distribution Poland

Sp. z o.o. z siedzibą w Polsce, której udział w zakupach wyniósł 10,12%. Poza ww. podmiotami żaden

z dostawców i odbiorców nie przekroczył udziału 10% w przychodów ze sprzedaży oraz w wartości zakupów

zrealizowanych przez Spółkę.

Nie występuje formalne powiązanie pomiędzy Emitentem a ww. odbiorcami i dostawcami.

1.6 Istotne zdarzenia w 2024 roku oraz do dnia sporządzenia sprawozdania z

działalności

W 2024 roku Spółka osiągnęła wyraźny wzrost przychodów o 19% w porównaniu do roku 2023

W 2024 roku miały miejsce zmiany w kierunkach sprzedaży. Spółka odnotowała wzrost sprzedaży krajowej.

W sprzedaży eksportowej w dalszym ciągu największe przychody realizowane są na rynkach niemieckim

i skandynawskich, jednak udział sprzedaży do Niemiec uległ znacznemu zmniejszeniu w odniesieniu do okresu

porównawczego. Powyższe jest wynikiem pogorszeniem koniunktury gospodarczej Niemiec i innych krajów

Europy. Wzrosła natomiast sprzedaż do krajów skandynawskich głównie do Norwegii. Szczegółowe informacje nt.

spadku sprzedaży zostały opisane w punkcie 2.1 Omówienie wyników finansowych. Więcej projektów realizowane

jest również dla pozostałych krajów skandynawskich oraz krajów zachodniej Europy. Wynika to z większej

aktywności handlowej Emitenta na tych rynkach.

W 2024 r. Spółka kontynuowała swoje działania handlowe w kierunku produkty ze stali nierdzewnej.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

Spółka kontynuuje również sprzedaż produktów ze stali wysokowytrzymałych (gat. S690QL), dzięki

opracowanym nowym technologią spawania stali wysokowytrzymałych typu S690QL oraz połączenia tej stali ze

stalą „zwykłą” (niestopową stalą konstrukcyjną - S355/S235).

Rozszerzono posiadane uprawnienia na wykonywanie stalowych konstrukcji budowlanych zgodnie

z normą PN EN 1090-1 z klasy ECX2 na EXC3 (od 09.2023) – certyfikat pozwoli na wejście na nowe rynki,

prefabrykację produktów wyższej klasy – zlecenia będą bardziej odpowiedzialne, lepiej płatne

i o wyższej marży.

27 lutego 2024 r. została podpisana umowa faktoringu pełnego z ING Commercial Finance Polska S.A, mająca

na celu optymalizacje płynności finansowej Spółki.

W czerwcu 2024 r. Spółka określiła warunki współpracy z kredytodawcami tj. z bankiem ING Bank Śląski S.A.

oraz BNP Paribas Bank Polska S.A. o czym szerszej w punkcie poniżej.

4 grudnia 2024 r Spółka zawarła umowę kredytowa wielocelową z Bankiem PKO BP S.A., okres udostępnienia

kredytu wynosi 12 miesięcy do 03.12.2025 r.

Spółka kontynuowała współpracę z kluczowymi kontrahentami, co również miało wpływ na osiągnięte przez

Spółkę wyniki.

1.7 Informacje nt. kredytów i pożyczek

Spółka współpracuje obecnie z trzema bankami: PKO BP S.A., ING Bank Śląski S.A. oraz z BNP Paribas Polska

S.A.

W dniu 5 czerwca 2024 roku Spółka podpisała aneks do umowy kredytowej określający warunki współpracy z BNP

Paribas Bank Polska S.A. w ramach aneksu kwota limitu linii głównej na dzień zawarcia aneksu ustalona została

na 3 mln zł (redukcja z kwoty 4,5 mln zł). Limit może zostać wykorzystany:

a) w formie kredytu w rachunku bieżącym na finansowanie działalności bieżącej Emitenta do wysokości 2.369 tys.

zł,

b) kwota linii gwarancyjnej została ustalona na kwotę 631.000 zł bez możliwości wystawiania nowych gwarancji.

Wraz z początkiem 2025r. Spółka zakończyła współpracę z Bankiem BNP Paribas Polska S.A. w zakresie

finansowania.

W dniu 26 czerwca 2024 r. do Spółki wpłynął obustronnie podpisany aneks do umowy wieloproduktowej

przyznającej odnawialny limit kredytowy zawartej z ING Bank Śląski S.A. Na podstawie zawartego aneksu

odnawialny limit kredytowy przyznany Spółce wynosi 13,4 mln zł. Zgodnie z zawartym aneksem limit kredytowy

został udostępniony do dnia 29 czerwca 2025 r.

W dniu 4 grudnia 2024 r. Spółka zawarł z Bankiem PKO BP S.A. umowę limitu kredytowego wielocelowego

w kwocie 3 mln zł (Limit).

W ramach Limitu Bank udzieli Spółce sublimitów na: kredyt w rachunku bieżącym do kwoty Limitu, który może

zostać wykorzystany w PLN; gwarancje, które będą udzielane w PLN i EUR; kredyt obrotowy odnawialny, który

może zostać wykorzystany w PLN na spłatę zadłużenia z tytułu wypłat gwarancji.

Limit został udzielony na okres 12 miesięcy do dnia 3 grudnia 2025 r. Zabezpieczenia wierzytelności Banku z tytułu

zawartej Umowy obejmują w szczególności: weksel własny in blanco wraz z deklaracją wekslową, gwarancję spłaty

Limitu udzieloną przez BGK w wysokości 60% kwoty Limitu oraz hipotekę umowną do sumy 4,5 mln zł

ustanowioną na nieruchomości należącej do Emitenta położonych w Stąporkowie.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

1.8 Informacje o udzielonych i otrzymanych poręczeniach i gwarancjach w roku

obrotowym 2024.

Spółka w 2024 r. nie udzielała i nie otrzymała pożyczek. Zobowiązania warunkowe z tytułu gwarancji bankowych

na dzień 31.12.2024 r. wynosiły 659 tys. zł i wzrosły w porównaniu do 2023 r o 24 tys. zł. Zobowiązania

te wynikały z tytułu udzielonych przez BNP Paribas Bank Polska S.A. i PKO BP S.A. gwarancji przetargowych,

wykonania umowy oraz usunięcia wad dla kontrahentów współpracujących z Emitentem.

1.9 Transakcje z podmiotami powiązanymi

W 2024 r. nie wystąpiły istotne transakcje z podmiotami powiązanymi. Spółka nie dokonywała transakcji

z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe.

2. Sytuacja finansowa, majątkowa oraz pieniężna

2.1. Omówienie wyników finansowych

Podstawowym źródłem przychodów ZUK „Stąporków” S.A. jest sprzedaż własnej produkcji i usług. Struktura

przychodów według segmentów biznesowych w 2023 i 2024 roku przedstawia się następująco:

Segment

biznesowy

2024 rok

2023 rok

Zmiana

w %

2023 rok (dane porównywalne)

Zmiana w %

(dane

porównywalne)

Przychody

w tyś. zł

Udział

w %

Przychody

w tyś. zł

Udział

w %

Przychody w

tyś. zł

Udział w %

Energetyka

804

13,97%

6 530

17,76%

11,1%

4 638

17,76%

25,1%

Konstrukcje stalowe

26 370

63,48%

19 527

53,12%

35,0%

19 527

53,12%

35,0%

Produkcja seryjna

9 367

22,55%

10 701

29,11%

12,5%

10 701

29,11%

12,5%

RAZEM

41 541

100,00%

36 758

100,00%

13,0%

34 866

100,00%

19,1%

W porównaniu do 2023 roku przychody ze sprzedaży w minionym roku były wyższe o 19%. Spółka

zanotowała 35% wzrost sprzedaży w konstrukcji stalowych, 25,1% wzrost sprzedaży w segmencie energetyki

i 12,5% spadek w segmencie produkcji seryjnej.

Spółka w 2024 roku osiągnęła zysk brutto na sprzedaży w wysokości 8,7 mln złotych w porównaniu do

5 mln złotych w analogicznym okresie poprzedniego roku. Zysk z działalności operacyjnej wyniósł w 2024 roku

prawie 1,5 mln złotych w porównaniu do straty w kwocie 1,2 mln złotych zysku w analogicznym okresie 2023 roku.

Spółka w 2024 roku odnotowała zysk netto w wysokości prawie 0,9 mln złotych w porównaniu do 2,4 mln złotych

straty w porównywanym okresie 2023. Wpływ na wynik 2024 roku miało przede wszystkim pozyskanie większej

ilości zamówień, poprawa efektywności pracy, a co za tym idzie rentowności zleceń. Niezależenie od powyższego

w okresie sprawozdawczym widoczne było załamanie sprzedaży do naszych głównych, kluczowych klientów w

związku z ogólnoświatowym spowolnieniem gospodarczym, co jednak częściowo zostało zrekompensowane

pozyskaniem nowych kontrahentów. Wzrost w segmencie konstrukcji stalowych o 35 % jest spowodowany

aktywnością Spółki na rynkach krajowych i zagranicznych. Produkcja seryjna spadła o 12,5%, na skutek

zmniejszenia zamówień od kluczowych klientów.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

RACHUNEK WYNIKÓW

Dane w tys. złotych

Okres 12

miesięcy

zakończony

31-12-2024

Okres 12

miesięcy

zakończony

31-12-2023

(dane porównywalne)

Okres 12

miesięcy

zakończon

31-12-2023

Przychody ze sprzedaży

41 541

4 866

36 758

Przychody ze sprzedaży produktów

41 465

34 822

Przychody ze sprzedaży

towarów

1 936

Koszt sprzedanych produktów i materiałów

-32 831

-29 908

-31 591

Zysk/strata brutto na sprzedaży

8 710

4 959

5 167

Koszty sprzedaży

280

297

Koszty ogólnego zarządu

6 23

Zysk/strata na sprzedaży

1 36

Pozostałe przychody operacyjne

032

2 861

970

Pozostałe koszty operacyjne

2 042

2 498

815

Zysk/strata na działalności operacyjnej

1 499

-1 205

Przychody finansowe

581

Koszty finansowe

218

901

Zysk/strata brutto

862

2 10

Podatek dochodowy

253

Zysk/strata netto

917

2 3

Liczba akcji zwykłych

6 503 790

Zysk/strata na jedną akcję zwykłą

0,1

0,36

W związku z nowelizacją Ustawy o rachunkowości od dnia 01.01.2025 r. zmianie uległ art. 42 ust. 2 ustawy,

na skutek czego w wyniku podstawowej działalności operacyjnej nie są prezentowane przychody i koszty ze

sprzedaży materiałów. Zmianę tą w celu zapewniania porównywalności danych Spółka prezentuje w tabeli powyżej

w kolumnie nr 2.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

AKTYWA OBROTOWE

dane w tys. złotych

31 grudnia 2024

31 grudnia

2023

Różnica

Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)

19 392

16 162

3 230

Zapasy

10 903

11 190

-287

Materiały

6 018

6 649

-631

Półprodukty i produkcja w toku

2 972

2 778

194

Produkty gotowe

1 368

1 315

Towary 457

395

Zaliczki na dostawy

Należności krótkoterminowe

7 221

4 452

2 769

Należności z tytułu dostaw i usług

6 977

3 984

2 993

Z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń społecznych

127

-89

Inne

206

341

-135

Inwestycje krótkoterminowe

948

367

581

Środki pieniężne

948

367

581

Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe

320

153

167

W zakresie majątku obrotowego poziom poszczególnych składników wzrósł o 3,2 mln złotych, wynika to głównie

z wyższej wartości osiągniętych przychodów.

Odnotowano wzrost wartości należności o 2,8 mln złotych oraz spadek wartości zapasów o 287 tys. zł.

Spółka odnotowała wzrost środków pieniężnych o 0,6 mln złotych w stosunku do stanu na koniec 2023 roku.

ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE

dane w tys. złotych

31 grudnia

202

31 grudnia

2023

Różnica

Zobowiązania długoterminowe

991

1 498

-507

Inne zobowiązania finansowe

1 244

-481

Inne

228

253

-25

W strukturze zobowiązań długoterminowych Spółki wystąpiło zmniejszenie o 0,5 mln złotych, które dotyczy

zmniejszenia pozycji innych zobowiązań finansowych, będące wynikiem bieżącej obsługi umów leasingowych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE

dane w tys. złotych

31 grudnia

2024

31 grudnia

2023

Różnica

Zobowiązania krótkoterminowe

14 682

12 247

2 435

Kredyty i pożyczki

3 581

6 098

-2 517

Inne zobowiązania finansowe

573

759

-186

Z tytułu dostaw i usług

6 072

2 760

3 312

Zaliczki otrzymane na dostawy

2 422

1 057

1 365

Z tytułu podatków, ceł i ubezpieczeń

1 180

784

396

Z tytułu wynagrodzeń

711

642

Inne

-4

Fundusze specjalne

W przypadku zobowiązań krótkoterminowych Spółka odnotowała wzrost w wysokości 2,4 mln złotych, w związku ze

zmniejszeniem finansowania bankowego oraz wzrostem zobowiązań z tytułu dostaw i usług. Jest to wynikiem

wyższych przychodów ze sprzedaży oraz poprawy warunków zakupowych.

2.2 Czynniki, które miały wpływ na osiągnięte wyniki finansowe

W 2024 r. Spółka osiągnęła wyraźny wzrost przychodów o 19% w porównaniu do roku 2023

Wyniki finansowe w 2024 roku kształtowały się pod presją w szczególności utrzymującej się od 2023 roku

niekorzystnej sytuacji gospodarczej i makroekonomicznej, która przekłada się na sytuację branży konstrukcyjno-

budowlanej. Spółka dzięki optymalizacji produkcji, m.in. poprzez relokację maszyn, usprawniła proces produkcji,

a co za tym idzie rentowość zleceń. Wytężone działania handlowe przyczyniły się do pozyskania zleceń od nowych

klientów oraz w nowych obszarach.

Zarząd Emitenta informuje, iż na zaprezentowane wyniki finansowe najistotniejszy wpływ miała przede wszystkim

zmiana strategii handlowej i nacisk na pozyskiwanie nowych klientów z kolejnych branż i obszarów. Utworzenie

dedykowanej hali do produkcji stali nierdzewnej zwiększyło nasze możliwości generowania przychodów

i podkreśliło nasze kompetencje w tej dziedzinie. We współpracy z pracownikami naukowymi Politechniki Śląskiej

opracowaliśmy nowy model przepływu spalin, który pozwala na tańszą modernizację filtra, bez potrzeby

ponoszenia znacznych kosztów. Dzięki rozdrobnieniu sprzedaży oraz większej liczbie klientów, Spółka

uniezależnia się od stałych klientów co przełożyło się na osiągnięte przychody. Dynamiczny rozwój technologii

produkcyjnej niesie za sobą nie tylko szanse, ale także wyzwania. Spółka inwestuje we wdrożenie nowych

rozwiązań i produkcji dla nowych branż, aby sprostać wymaganiom rynku.

2.3 Informacja o zdarzeniach w roku obrotowym, a także po jego zakończeniu

Do istotnych zdarzeń w roku obrotowym, a także po jego zakończeniu, mających wpływ na wyniki Spółki należy

zaliczyć:

- szeroki asortyment produktów sprzedawanych w segmencie produkcji seryjnej;

- wyeliminowanie nierentownych kontraktów poprzez bieżącą kontrolę produkcji oraz optymalizację procesu

kosztorysowania.;

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

- reorganizacja procesu planowania i realizacji produkcji.

W świetle wyników osiągniętych w latach poprzednich oraz 2024 roku, Zarząd Spółki zwraca uwagę na

podejmowane działania, mające na celu poprawę rentowności Spółki jak np.:

- planowana sprzedaż nieprodukcyjnego majątku trwałego. Gotówka uzyskana ze sprzedaży sfinansuje

zapotrzebowanie na kapitał obrotowy oraz zmniejszy zadłużenie kredytowe;

- poszukiwanie nowych rynków zbytu w celu zwiększenia wolumenu sprzedaży.

Sytuacja gospodarcza i polityczna naszych wschodnich sąsiadów spowodowała wahania kursów walut, wzrost stóp

procentowych oraz inflację. Spółka na bieżąco monitoruje sytuację gospodarczą w kraju

i na świecie, stara się podejmować działania niwelujące jej skutki. Obecnie Spółka nie identyfikuje podstaw

zagrożenia kontynuacji działalności jednostki, konflikt u wschodnich sąsiadów oraz obecna polityka celna nie ma

znaczącego wpływu na wycenę bilansową aktywów i pasywów.

2.4 Inwestycje

W roku 2024 r. Spółka przyjęła do ewidencji środki trwałe o wartości 603 tys. zł, z czego środki trwałe o wartości

252,5 tys. zł zakupiła za własne środki, a w kwocie 250,5 tys. zł przyjęła do użytkowania w ramach umów leasingu,

natomiast zakup wartości niematerialnych i prawnych wyniósł 68,6 tys. zł.

Spółka posiada możliwości do realizacji planowanych zamierzeń inwestycyjnych.

2.5 Ocena dotycząca zarządzania zasobami finansowymi

Struktura aktywów Spółki na 31 grudnia 2024 r. przedstawiała się następująco:

31 grudnia 2024

31 grudnia 2023

Różnica

AKTYWA

36 157

100,0%

33 005

100,0%

3 152

Aktywa trwałe (długoterminowe)

16 765

46,3%

16 843

51,0%

-78

Wartości niematerialne i prawne

0,1%

Rzeczowe aktywa trwałe

14 400

39,8%

14 657

44,4%

-257

Inwestycje długoterminowe

2 061

5,7%

1 997

6,1%

Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe

258

0,7%

156

0,5%

102

Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)

19 392

53,7%

16 162

49,0%

3 230

Zapasy

10 903

30,2%

11 190

33,9%

-287

Należności krótkoterminowe

7 221

20,0%

4 452

13,5%

2 769

Inwestycje krótkoterminowe

948

2,6%

367

1,1%

581

Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe

320

0,9%

153

0,5%

167

Struktura pasywów Spółki na 31 grudnia 2024 r. przedstawiała się następująco:

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

31 grudnia 2024

31 grudnia 2023

Różnica

PASYWA

36 157

100,0%

33 005

100,0%

3 152

Kapitał własny

18 534

51,

17 617

53,4%

917

Kapitał zakładowy

2 211

6,1%

2 211

6,7%

Kapitał zapasowy

15 406

42,

17 765

53,8%

-2 359

Zysk (strata) z lat ubiegłych

0,0%

Zysk/strata netto

917

-2 359

7,2%

3 276

Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania

17 623

8,7

15 388

46,6%

2 235

Zobowiązania długoterminowe

991

1 498

4,5%

-507

Zobowiązania krótkoterminowe

14 682

40,

12 247

37,1%

2 435

Rezerwy na zobowiązania

1 732

4,8%

1 629

4,9%

103

Rozliczenia międzyokresowe

218

0,0%

204

W 2024 roku przeważającym źródłem finansowania działalności były kapitały własne, ich udział w sumie bilansowej

wynosił 51,3%. Pozostałe 48,7% stanowiły kapitały obce. W ocenie Spółki nie występuje zagrożenie zaburzenia

zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań. Wskaźnik płynności bieżącej na 31 grudnia 2024 r.

wynosił: 1,32.

2.6 Instrumenty finansowe

W 2024 r. Spółka nie była stroną kontraktu walutowego ani innych instrumentów finansowych.

2.7 Prognozy wyników finansowych

Spółka nie publikowała prognozy wyników na 2024 r.

2.8 Umowy znaczące

Umowy dotyczące działalności operacyjnej

Spółka nie zawierała w analizowanym okresie umów o znaczącej wartości. Większość obrotu realizowana jest na

podstawie zamówień kontrahentów. Istotne zlecenia przyjęte w minionym roku obrotowym zostały wskazane w pkt

1.6 Istotne zdarzenia w 2024 roku oraz do dnia sporządzenia sprawozdania z działalności.

Spółce nie są znane jakiekolwiek umowy zawarte pomiędzy akcjonariuszami.

Umowy współpracy i kooperacji

W 2024 roku Spółka nie zwierała żadnych istotnych umów o współpracy i kooperacji z innymi podmiotami.

Umowy ubezpieczenia

Spółka corocznie odnawia umowy ubezpieczeniowe z tytułu:

- ubezpieczenia mienia od kradzieży z włamaniem, rabunku i dewastacji, ognia i innych ryzyk,

- ubezpieczenia sprzętu elektronicznego,

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

- ubezpieczenia OC za szkody wyrządzone w związku z prowadzoną działalnością gospodarczą i posiadanym

mieniem,

- ubezpieczenia komunikacyjne,

- ubezpieczenie kontraktów od ryzyka montażowo-budowlanych,

- ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej osób zarządzających Spółką,

W 2024 roku Emitent nie posiadał znaczących umów ubezpieczenia.

2.9 Strategia działania i perspektywy rozwoju

Strategia Spółki oparta została na zbilansowanym rozwoju trzech segmentów biznesowych tj.: energetyki,

konstrukcji stalowych oraz segmentu produkcji seryjnej. Dywersyfikacja w obrębie produktów, a także odbiorców –

zmniejsza ryzyko negatywnych konsekwencji, wynikających z wahań koniunktury poszczególnych segmentów.

W 2025 roku Spółka będzie działać na bardzo konkurencyjnym rynku, który obecnie przeżywa duży kryzys.

Pomimo trudności i prognoz o dalszym zmniejszeniu produkcji przemysłowej w kraju i Europie, Spółka planuje

zwiększyć przychody w porównaniu do roku 2024. Spółka zintensyfikuje prace nad poszukiwaniem nowych branż

dystrybucji oraz nowych klientów, co przełoży się na poprawię rentowności i zmniejszenie kosztów.

Rok 2024 pokazał, że Spółka w sposób elastyczny potrafiła się dostosować do realizacji projektów dla

większości branż. W związku z tym wyklarowały się kierunki, które Spółka chciałaby rozwijać w 2024 roku,

tj. rozwój produkcji przenośników, instalacji odpylających, produkcji ze stali nierdzewnej. Spółka posiada bardzo

dobre relację z kluczowymi klientami na rynku przemysłu metalowego W celu wejścia na wyższy poziom

współpracy zakupiliśmy nowe programy do projektowania 3D.

Obecne spowolnienie gospodarze w Europie Zachodniej planujemy wykorzystać na nasza korzyść w celu

zwiększenia przychodów w eksporcie, ze względu na oferowane przez nas niższe ceny niż obowiązujące stawki

w Europie Zachodniej. Ten kryzys powinien przymusić firmy zachodnie do poszukiwania kooperacji z firmami

podobnymi do ZUK.

Do głównych celów Spółki w 2025 roku należą:

 Kontynuacja strategii rozwoju eksportu;

 Kontynuacja penetracji rynku;

 Zwiększenie sprzedaży instalacji odpylania na rynku krajowym i europejskim poprzez modernizacje

dotychczasowych urządzeń i dostosowanie do regulacji Unii Europejskiej obowiązujących od 2025 roku

w zakresie norm spalin;

 Kontynuacja rozwoju kooperacji;

 Sukcesywne odnowienie i modernizacja parku maszynowego;

 Wyodrębnienie specjalnej linii produkcyjnej, dedykowanej procesom wykorzystującym stal nierdzewną.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

2.10 Czynniki rozwoju mające wpływ na przewidywaną sytuację finansową

Na przestrzeni najbliższego roku obrotowego Spółka planuje kontynuować przyjętą strategię rozwoju.

W związku z tym głównym zadaniem w roku 2025 będzie poprawa efektywności pracy w celu maksymalnego

wykorzystania potencjału Spółki.

Czynione również będą starania nad ciągłym podwyższaniem wydajności pracy oraz efektywności Spółki jako

organizacji.

Reorganizacja procesu produkcyjnego pozwoliła na realizację większej liczby kontraktów w tym samym czasie oraz

na uniknięcie ewentualnych kar za opóźnienia w ich realizacji.

Perspektywy rozwoju Spółki w najbliższych latach uwarunkowane będą między innymi następującymi czynnikami:

 pozycją rynkową Emitenta i marką wypracowaną w poprzednich latach działalności,

 posiadanymi kontaktami i doświadczeniem, w szczególności w zakresie polityki proeksportowej,

 wzrostem inwestycji w sektorze ekologii;

 dostępnością środków pomocowych z UE na dofinansowywanie projektów ekologicznych, co pozwala

klientom Emitenta na zwiększanie inwestycji w obszarze ochrony środowiska,

 zapowiadanymi planami rozwoju krajowego sektora energetycznego, co wpłynie na zwiększenie inwestycji

w sektorze, a przez to zwiększy popyt na produkty Emitenta,

 uwarunkowaniami makroekonomicznymi, prawno-podatkowymi, politycznymi i innymi;

 konieczność dostosowania energetyki cieplnej do wymogów UE z zakresu ochrony środowiska, co będzie

skutkowało w kolejnych latach zwiększoną liczbą inwestycji w tym zakresie.

2.11 Ważniejsze osiągnięcia w zakresie badań i rozwoju

W roku 2024 Spółka nie brała udziału w żadnych nowych projektach z obszaru R&D.

2.12 Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń

Ryzyko związane z działalnością operacyjną

Ryzyko działalności operacyjnej Spółki wynika z uwarunkowań wewnętrznych i zewnętrznych wpływających na

działalność gospodarczą Spółki. Do czynników zewnętrznych oddziaływujących na działalność operacyjną Spółki

można zaliczyć tempo wzrostu sektora działalności Emitenta oraz presję konkurencyjną, która może oddziaływać

na wielkość uzyskiwanych przychodów oraz na zmniejszenie marży operacyjnej. Z uwagi na znaczenie eksportu

w działalności Spółki na wyniki operacyjne wpływa także zachowanie pozycji konkurencyjnej na rynkach

zagranicznych. Czynniki wewnętrzne wiążą się z właściwym określeniem strategii rynkowej Emitenta i skutecznym

jej wdrożeniem. Wymienione powyżej czynniki, zarówno o charakterze wewnętrznym jak i zewnętrznym są tylko

częściowo zależne od Spółki. Występuje więc ryzyko negatywnego wpływu otoczenia rynkowego lub błędów

w strategii dalszego rozwoju na działalność Spółki i jej wyniki finansowe. Spółka w związku z konkurencją na rynku,

podjęła szereg działań zmierzających do zachowania jej pozycji (m.in. ciągłe monitorowanie cen na wyroby dla

energetyki i ochrony środowiska i dostosowywanie ich do potrzeb rynkowych).

Wpływ na gospodarkę krajową oraz światową mają zdarzenia związane z wojną na Ukrainie oraz polityka celna

Stanów Zjednoczonych. Spółka ma świadomość globalnych problemów wynikających z wydłużenia łańcuchów

dostaw głównie materiałów hutniczych, ograniczenia i opóźnienia w dostawie surowców oraz ewentualne wzrosty

cen surowców. Spółka nie posiada bezpośrednich dostawców z Ukrainy, Rosji czy Stanów Zjednoczonych w

związku z tym nie odczuwa bezpośrednich skutków działań politycznych. Głównymi dostawcami w przemyśle

metalowym są kontrahenci krajowi i z Europy Zachodniej, którzy nie blokują łańcuchów dostaw dla Spółki, co nie

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

stanowi zagrożenia procesów produkcyjnych. Jednocześnie Spółka sama poszukuje alternatywnych rozwiązań

rozszerzając wachlarz dostawców. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania nie występują zatory

w łańcuchu dostaw.

Znaczącymi czynnikami mającymi wpływ na działalność Spółki są ceny surowców i energii, duże zmiany kursów

walut oraz wysoka inflacja. Duży udział rozliczeń sprzedaży z zagranicznymi klientami w walucie EUR niweluje

ryzyko kursowe. Problemem zaobserwowanym jeszcze w 2023 roku jest zwiększona niepewność szacunków

spowodowana wzrostem stóp procentowych, inflacją czy też wysoką zmiennością kursów walut. Spółka podobnie

jak w 2023 roku na bieżąco monitoruje rentowność zleceń oraz ceny materiałów i usług, dzięki czemu na dzień

publikacji niniejszego sprawozdania czynnik ten nie stanowi zagrożenia mającego wpływ na funkcjonowanie Spółki.

Innym kluczowym czynnikiem mogącym mieć negatywny wpływ mogą być braki w dostawach materiałów

produkcyjnych. Spółka dokonała przeglądu możliwości zakupu materiałów pod kątem realizacji bieżącego portfela

zamówień.

Na moment przygotowania sprawozdania nie wystąpiły żadne ryzyka związane z dostępnością materiałów

od dostawców.

Zmiany klimatu to zagadnienie o rosnącym znaczeniu dla inwestorów ze względu na coraz bardziej widoczne

skutki tego zjawiska i jego potencjalny wpływ na przedsiębiorstwa w różnych branżach, w miarę jak wciąż ewoluują

działania na poziomie polityki globalnej i lokalnej, a także ze względu na rosnące zapotrzebowanie inwestorów na

informacje związane z klimatem przy podejmowaniu decyzji gospodarczych. Zdarzenia lub uwarunkowania

związane z klimatem mogą wpływać na model biznesowy, dzielność i procesy jednostki oraz jej zdolność do

inwestycji i pozyskiwania klientów. Zarząd na bieżąco monitoruje politykę klimatyczna by w razie potrzeby podjąć

odpowiednie działania w tym zakresie. Spółka na chwile obecna nie widzi zagrożenia wynikającego ze zmian

klimatycznych, przeciwnie może pozyskać nowe rynki zbytu w zakresie ochrony środowiska poprzez sprzedaż

instalacji odsiarczania i odazotowania spalin, którego jest producentem.

Wpływ nowych ceł na polskich eksporterów pozostanie ograniczony. Z danych Polskiego Instytutu Ekonomicznego

wynika, że wartość sprzedaży stali i aluminium z Polski do USA w 2024 roku wyniosła 207 mln euro, co stanowiło

zaledwie 2% całkowitego polskiego eksportu do Stanów Zjednoczonych oraz mniej niż 0,1% całkowitego eksportu

Polski. Bardziej odczuwalne mogą być jednak pośrednie skutki amerykańskich restrykcji. Wzrost ceł spowoduje, że

kraje takie jak Kanada czy Meksyk, które dotychczas eksportowały stal i aluminium do USA, będą zmuszone

poszukiwać nowych rynków zbytu, co może zwiększyć konkurencję na rynku unijnym, a tym samym skutkować

obniżeniem cen. W dłuższej perspektywie może to wpłynąć niekorzystnie na polskich producentów, dla których UE

pozostaje kluczowym obszarem sprzedaży tych surowców. Dla spółki jest to jednak dobry sygnał świadczący

o możliwości obniżenia cen surowców niezbędnych do produkcji wyrobów.

Kadra kierownicza i kluczowi pracownicy

Działalność Spółki na rynku wymaga odpowiedniej wiedzy i przygotowania, szczególnie w odniesieniu do kadry

kierowniczej i personelu technicznego. Poziom kompetencji pracowników określa ponadto zdolność Spółki

w prowadzeniu najbardziej zaawansowanych projektów. Nie można wykluczyć sytuacji fluktuacji kadry

i przechodzenia kluczowych pracowników do podmiotów konkurencyjnych. Ponadto wzrost popytu na specjalistów

z branży może się przekładać na wzrost wynagrodzeń. Dodatkowym czynnikiem ryzyka jest emigracja zarobkowa

dotycząca także dziedziny, w której działa Emitent.

Spółka dostrzega to ryzyko i podejmuje działania zapobiegawcze na dwóch płaszczyznach. Z jednej strony jest

to związanie dotychczasowych pracowników ze Spółką. Odbywa się to poprzez wprowadzenie systemu

motywacyjnego oraz stopniowe podwyższanie wynagrodzeń, a także zapewnienie rozwoju i szkoleń. Z drugiej

strony Spółka stale doskonali proces rekrutacji nowych pracowników, tak aby kadra na poszczególnych

stanowiskach była zastępowalna w możliwie krótkim okresie.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

Ryzyko związane z realizacją kontraktów

Na prawidłowy przebieg procesów produkcyjnych ma wpływ wiele czynników, do których należą przede wszystkim

współpraca z dostawcami, podwykonawcami i innymi podmiotami występującymi przy realizacji inwestycji.

Realizacja umów wiąże się także z szeregiem zapisów umownych na okoliczność niewywiązywania się lub

niewłaściwego wykonania drugiej strony z warunków umowy. Ponadto Emitent zauważa, iż w trakcie realizacji

inwestycji istnieje ryzyko nienależytego wykonania umowy, spowodowane różnymi przyczynami, począwszy

od błędów konstrukcyjnych, projektowych, technologii, w rezultacie wpływające na jakość i terminowość kontraktu.

Ewentualne opóźnienia lub przesunięcia czasowe robót montażowych z winy Emitenta obwarowane są karami

finansowymi za każdy dzień opóźnienia, ale łącznie nieprzekraczającymi ustalonego indywidualnie dla każdej

umowy limitu. W większości przypadków inwestor ma również prawo dochodzenia odszkodowań uzupełniających

powyżej limitu kar, do wysokości faktycznie poniesionej szkody. Może to mieć negatywny wpływ na osiągane przez

Emitenta wyniki finansowe. Natomiast Emitent zaznacza, iż w roku obrachunkowym nie był obciążany znaczącymi

karami umownymi za nieterminową bądź wadliwą realizację kontraktów czy usług.

Realizacja kontraktów obarczona jest także zaburzonymi procesami zakupowymi. Zmiana cen kluczowych

surowców, terminowość ich dostarczenia oraz niedostępność danego materiału jest znaczącym czynnikiem przy

realizacji zamówień. Podstawowym zadaniem logistyki zaopatrzenia jest zapewnienie ciągłości dostaw

gwarantujące pełną zdolność produkcyjną przedsiębiorstwa. Do głównych zadania logistyki zaopatrzenia

niwelujących ryzyko realizacji kontraktów należą: zarządzanie przepływem surowców zgodnie planem produkcji,

tworzenie strategii zakupów, wybór i pozyskiwanie dostawców, ustalanie warunków zakupów i negocjacje umów.

Zabezpieczeniem prawidłowego wykonania umowy jest przede wszystkim gwarancja i rękojmia opisana

w kodeksie cywilnym.

Dodatkowe ryzyka związane z realizacją kontraktów wiążą się z możliwością wejścia w spór sądowy ze

zleceniodawcą, koniecznością usunięcia ewentualnych wad lub usterek przedmiotu umowy, ewentualną zapłatą

kar umownych oraz odstąpieniem od umowy. Może ponadto wystąpić sytuacja niewywiązania się zleceniodawcy

z terminów płatności za wykonane przez Emitenta prace, co może skutkować w ewentualnym wystąpieniu

problemów z płynnością finansową. Spółka jak do tej pory nie miała istotnych kłopotów związanych z realizacja

kontraktów, nie przewidujemy również takiej sytuacji w przyszłości.

W związku z sytuacją polityczną i gospodarczą na świecie spowodowanej wojną na Ukrainie Spółka wprowadziła

monitoring wszystkich realizowanych kontraktów i zleceń, aby na bieżąco otrzymywać informację dotycząc

aktualnych terminów odbiorów towarów. Na dzień przygotowania sprawozdania Spółka nie odnotował ze strony

odbiorców zmian w terminach odbioru zamówionych produktów.

Ryzyko związane ze zmianą warunków umów

Działalność Emitenta oparta jest w znaczącej części na realizowaniu umów w zakresie produkcji konstrukcji

i urządzeń technologicznych oraz ich montażu u inwestora. Ze względu na specyfikę oferty, działalność Emitenta

skupia się głównie w sektorze konstrukcji budowlanych i stalowych. Stała kooperacja z wybranymi podmiotami

zapewnia stabilność treści zawieranych umów. Jednak istnieje ryzyko, iż ewentualne zmiany warunków

współpracy, narzucone Spółce przez jego głównych zleceniodawców, spowodować mogą chwilowe utrudnienia

w ich realizacji, wzrost kosztów ich realizacji, bądź też konieczność rezygnacji ze współpracy z danym klientem,

co może wpłynąć na wyniki finansowe Emitenta.

W związku z sytuacją gospodarczą na świecie oraz skutkami pandemii SARS-Cov-2 Spółka wprowadziła

do zawieranych umów paragraf o nieponoszeniu konsekwencji z braku możliwości wywiązania się z umowy, jeśli

powodem będzie dalszy negatywny rozwój sytuacji związany z pandemią lub wojną.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

Ryzyko związane z rozwojem działalności eksportowej

Spółka dużą część przychodów realizuje za granicą. Udział sprzedaży eksportowej w przychodach ze sprzedaży

produktów, usług i materiałów Emitenta w 2024 r. wyniósł ponad 45,75%. Jest to związane zarówno z dużą

konkurencyjnością oferowanych produktów i usług jak również z długoletnim rozwojem kontaktów

międzynarodowych. Skutkuje to osiąganiem wyższej rentowności prowadzonej działalności gospodarczej. Taka

strategia rozwoju rodzi także pewne ryzyko związane z możliwościami utrzymania obecnych kontraktów oraz

pozyskiwaniem nowych zleceń w przyszłości. Zarząd Spółki ocenia jednak, że obecna sytuacja w obszarze

eksportu jest dobra i istnieją możliwości jego znacznego zwiększenia w miarę rozbudowy mocy produkcyjnych

Emitenta. Spółka kalkuluje ceny wyrobów eksportowych, zakładając uzyskanie zadowalających marż na sprzedaży

przy zmiennym kursie walut, jednak obserwowane umacnianie się złotego może mieć w dalszej perspektywie

wpływ na osiągane wyniki finansowe.

Bieżąca sytuacja podlega nieustannemu monitoringowi i w przypadku wystąpienia ryzyka, które w obecnym

momencie jest trudne do przewidzenia, Spółka podejmie właściwe kroki w celu zminimalizowania konsekwencji

finansowych.

Konkurencja

ZUK „Stąporków” SA podlega presji konkurencyjnej innych podmiotów z branży. Spółka prowadzi równolegle

działalność w kilku obszarach: energetyki, ochrony środowiska, budownictwa. Należy jednak podkreślić, że jest ona

niwelowana poprzez wysoką jakość produktów Emitenta oraz konkurencyjne ceny. Na uwagę zasługuje także fakt,

że Spółka posiada własne produkty i rozwiązania, w tym chronione patentami, co dodatkowo poprawia jego

pozycję konkurencyjną. Pomimo atutów Spółki należy brać pod uwagę możliwość spadku rentowności działalności

operacyjnej w przyszłości wynikającego ze wzrostu presji konkurencyjnej.

Sytuacja makroekonomiczna

Na realizację założonych przez Emitenta celów strategicznych i osiągane przez niego wyniki finansowe oddziałują

między innymi czynniki makroekonomiczne, których wpływ jest niezależny od działań Emitenta.

Do tych czynników zaliczyć można przede wszystkim: inflację, ogólną kondycję polskiej gospodarki, zmiany

sytuacji gospodarczej, wzrost produktu krajowego brutto, politykę podatkową, wzrost stóp procentowych oraz coraz

częściej zauważane zjawisko braku pracowników, stanowiące poważną barierę dalszego rozwoju. Zmiany

wskaźników makroekonomicznych mogą wpłynąć na zmniejszenie planowanych przychodów bądź na zwiększenie

kosztów działalności.

Ryzyko walutowe

Istotna część przychodów Emitenta wyrażona jest w walucie obcej. W 2024 r. ponad 73% przychodów

ze sprzedaży produktów, usług i materiałów Emitenta pochodziło ze sprzedaży wyrażonej w walucie obcej.

Rozliczenia w walucie Euro stanowiły około 66%, z czego 30% stanowi sprzedaż w EUR dla klienta spoza kraju,

a 36% sprzedaż w EUR dla klientów krajowych. Spółka prowadząc politykę handlową oraz kształtując ceny dla

odbiorców końcowych uwzględnia elementy ryzyka walutowego. Część materiałów wykorzystywanych do produkcji

jest importowana, głównie ze strefy euro. Spółka nie była w przeszłości i nie jest na dzień sporządzenia raportu

stroną kontraktu walutowego typu forward lub opcyjnego, jak również nie uczestniczyła w tego typu transakcjach.

Z tego względu Spółka nie jest narażona na ryzyko, że ewentualna zmienność kursów walutowych może wpłynąć

na powstanie istotnych strat, bądź innych negatywnych zdarzeń związanych z tego typu transakcjami.

Ryzyko cen towarów

Spółka jest narażona na ryzyko wzrostu cen, szczególnie materiałów strategicznych dla jej działalności. Na poziom

tego ryzyka znacząco wpływa sytuacja na światowych rynkach cen surowców – stali, paliw i energii, powodowana

wahaniami kursów walut, wysoką inflacją i dostępnością materiałów hutniczych Spółka nie zawiera wieloletnich

umów z dostawcami, zakres dostaw i dostawcy ustalani są indywidualnie w zależności od potrzeb. Spółka stara się

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

eliminować to ryzyko, poprzez bieżący monitoring cen rynkowych kluczowych towarów, a także odzwierciedlać

zmieniające się warunki zakupowe w cenie oferowanych produktów.

Ryzyko koncentracji sprzedaży

Dodatkowo Spółka rozpoznaje ryzyko związane z dużą koncentracją sprzedaży do kluczowych odbiorcy

w segmencie produkcji seryjnej i konstrukcji stalowych. Corocznie następuje spadek koncentracji sprzedaży do

jednego odbiorcy z 46,11 % w 2022 roku, 24,39% w 2023 roku do 22.61% w 2024 roku w segmencie produkcji

seryjnej. Koncentracja sprzedaży do jednego odbiorcy w segmencie konstrukcji stalowych nadal jest znaczna

i wynosi 22,61% w 2024 roku, jednak ulega zmniejszeniu i rozdrobnieniu na pozostałych odbiorców. Spółka

kontynuuje działania związane z dalszym zwiększeniem udziału odbiorców krajowych w segmencie produkcji

seryjnej i planuje zwiększanie tej sprzedaży w 2025 roku. Aktywne i skuteczne rozwijanie bazy klientów

zaowocowało nowymi relacjami biznesowymi, które przełożyły się na znaczący udział pozostałych klientów

w przychodach Spółki. Uzależnienie od kilku dużych klientów w perspektywie jednego roku, może i jest efektowne,

ale dłuższym okresie bywa bardzo ryzykowne, szczególnie w tak niepewnych gospodarczo czasach.

2.13 Wskazanie czynników, które w ocenie Emitenta będą miały wpływ na osiągnięte

przez niego wyniki w perspektywie co najmniej jednego kwartału

W ocenie Emitenta najważniejsze znaczenie dla wyników kolejnych kwartałów będą miały następujące czynniki:

 duża niepewność co do kondycji gospodarki światowej z uwagi m.in. na skutki działań wojennych

na Ukrainie i Bliskim Wschodzie, która ma wpływ na sytuacje makroekonomiczną w Polsce i na świecie;

 duża elastyczność i szybka reakcja na zmieniające się potrzeby klientów;

 wahania kursów walut;

 dalsza poprawa kontroli kosztów funkcjonowania firmy;

 pozyskanie nowych kontraktów w szczególności w obszarze energetyki i ochrony środowiska;

 zauważalne spowolnienie w budownictwie spowodowane przede wszystkim skutkami inflacji, czy drogimi

kredytami,

 polityka celna Stanów Zjednoczonych wobec krajów Unii Europejskiej.

3 Oświadczenie o stosowaniu Ładu korporacyjnego.

3.1 Obowiązujący zbiór zasad ładu korporacyjnego

W 2024 r. Spółka stosowała zasady ładu korporacyjnego stanowiące Załącznik do Uchwały Nr 13/1834/2021 Rady

Nadzorczej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 29 marca 2021 r. „Dobre Praktyki Spółek

Notowanych na GPW 2021” (Dobre Praktyki 2021). Dobre Praktyki 2021 zostały opublikowane w serwisie

prowadzonym Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. pod adresem internetowym:

https://www.gpw.pl/dobre-praktyki2021.

Obowiązek stosowania przez Spółkę zasad ładu korporacyjnego wynika z § 29 Regulaminu GPW, zgodnie

z którym, w przypadku podjęcia przez Radę GPW na wniosek Zarządu GPW uchwały, przyjmującej zasady ładu

korporacyjnego dla spółek publicznych będących emitentami m.in. akcji, które są dopuszczone do obrotu

giełdowego, emitenci powinni stosować te zasady ładu korporacyjnego. Zasady ładu korporacyjnego określone

w uchwale nie są przepisami obowiązującymi na GPW w rozumieniu Regulaminu Giełdy.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

3.2 Zasady ładu korporacyjnego od stosowania których odstąpiono

Poniżej zamieszczono informacje nt. zasad Dobrych Praktyk 2021 od stosowania których Spółka odstąpiła

w 2024 roku wraz z komentarzem nt. przyczyn odstąpienia.

1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą: 1.3.1.

zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia

zrównoważonego rozwoju;

Komentarz Spółki: Zagadnienia z obszaru ESG nie były dotychczas formalnie włączone do strategii biznesowej

Spółki, natomiast wobec tego, że tematyka ESG zyskuje na znaczeniu, nie tylko z uwagi na konieczność podjęcia

wspólnych, świadomych wysiłków w celu zminimalizowania negatywnych skutków działalności człowieka, lecz

również ze względu na zwiększające się wymagania prawne w tym obszarze, Spółka uznaje zagadnienia

środowiskowe i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia zrównoważonego rozwoju za istotne.

W sytuacji opracowywania strategii biznesowej Spółka dołoży starań, aby uwzględnić w niej również obszar ESG.

1.3.2. sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu

zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu

ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.

Komentarz Spółki: Zagadnienia z obszaru ESG nie były dotychczas formalnie włączone do strategii biznesowej

Spółki, natomiast wobec tego, że tematyka ESG zyskuje na znaczeniu, nie tylko z uwagi na konieczność podjęcia

wspólnych, świadomych wysiłków w celu zminimalizowania negatywnych skutków działalności człowieka, lecz

również ze względu na zwiększające się wymagania prawne w tym obszarze, Spółka uznaje sprawy społeczne

i pracownicze, dialog ze społecznościami lokalnymi oraz relacje z klientami za istotne.

W sytuacji opracowywania strategii biznesowej Spółka dołoży starań, aby uwzględnić w niej również obszar ESG.

1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka

zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów,

w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych

za pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:

Komentarz Spółki: Spółka nie przyjęła w sposób sformalizowany dokumentu stanowiącego strategię Spółki, tym

niemniej realizacja wyznaczonych głównych celów strategicznych zamieszczana jest cyklicznie

w publikowanych raportach okresowych.

1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane

są kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;

Komentarz Spółki: Zagadnienia z obszaru ESG nie były dotychczas formalnie włączone do strategii biznesowej

Spółki, natomiast obszar związany ze zmianą klimatu Spółka uznaje za istotny, dlatego w swojej działalności

biznesowej Spółka stara się respektować wszelkie wymagania i przepisy prawne związane ze zmianą klimatu.

1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako

procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród

i innych dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu

likwidacji ewentualnych nierówności w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem

czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości.

Komentarz Spółki: Spółka specjalizuje się w produkcji urządzeń dla energetyki, hut i odlewni budownictwa oraz

przemysłu ciężkiego. Z uwagi na branżę w jakiej działa Spółka liczba mężczyzn przeważa nad liczbą zatrudnionych

kobiet, dlatego prezentacja wskaźnika równości wynagrodzeń kobiet i mężczyzn nie jest w przypadku Spółki

miarodajne i zasadne.

1.6. W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku

pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów, zapraszając na nie

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

w szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania

zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy,

a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane wyniki

i perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi

i wyjaśnień na zadawane pytania.

Komentarz Spółki: Poza organizacją walnych zgromadzeń Spółka nie organizuje cyklicznych spotkań

z inwestorami. Wszelkie istotne informacje dotyczące prowadzonej działalności i osiąganych wyników

prezentowane są w raportach bieżących i okresowych, a ponadto w przypadku pojawienia się ewentualnych pytań

ze strony inwestorów Spółka będzie udzielała odpowiedzi z poszanowaniem przepisów prawa powszechnie

obowiązującego

2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio

przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in.

w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe,

a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem

płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie

nie niższym niż 30%.

Komentarz Spółki: Spółka nie przyjęła sformalizowanej polityki różnorodności w odniesieniu do władz spółki oraz jej

kluczowych menedżerów. Udział poszczególnych osób w wykonywaniu funkcji zarządu, nadzoru oraz funkcji

kierowniczych w strukturach Emitenta jest uzależniony jest w szczególności od takich czynników jak kompetencje,

umiejętności i doświadczenie, dlatego aktualnie nie jest zapewnione zróżnicowanie w organach Spółki pod

względem płci na poziomie nie niższym niż 30%. W opinii Spółki opisane powyżej kryteria oceny kandydatur

w odniesieniu do władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów pozwalają dokonać wyboru kandydatów

zapewniających możliwość realizacji strategii oraz rozwoju działalności.

2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny

zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność,

umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie

nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie

2.1.

Komentarz Spółki: Decyzja o składzie Rady Nadzorczej podejmowana jest przez akcjonariuszy na walnym

zgromadzeniu, zaś Zarząd powoływany jest przez Radę Nadzorczą, co w konsekwencji oznacza, że decyzja co do

ostatecznego składu osobowego organów leży wyłącznie w kompetencji określonych organów i podmiotów. Spółka

nie przyjęła przy tym sformalizowanej polityki różnorodności w odniesieniu do władz spółki oraz jej kluczowych

menedżerów, która zapewniałaby zróżnicowanie w organach Spółki pod względem płci na poziomie nie niższym

niż 30%.

2.9. Przewodniczący rady nadzorczej nie powinien łączyć swojej funkcji z kierowaniem pracami komitetu audytu

działającego w ramach rady.

Komentarz Spółki: Łączenie funkcji Przewodniczącego Rady Nadzorczej Spółki z funkcją Przewodniczącego

Komitetu Audytu wynika w szczególności faktu z doświadczenia i wiedzy Przewodniczącego. W ocenie Spółki

łączenie obu tych funkcji w jednej osobie nie stwarza sytuacji mogących negatywnie wpływać na merytoryczną

pracę Rady Nadzorczej, czy Komitetu Audytu.

3.5. Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance podlegają bezpośrednio prezesowi lub innemu

członkowi zarządu.

Komentarz Spółki: Ze względu na skalę, rozmiar oraz rodzaj działalności prowadzonej przez Spółkę, w chwili

obecnej nie wyodrębniono organizacyjnie osób odpowiedzialnych za ww. obszary. Czynności z zakresu

zarządzania ryzykiem, audytu wewnętrznego i compliance wykonywane są w ramach poszczególnych pionów

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2024 roku

organizacyjnych w Spółce, w oparciu o inny niż wynikający z przedmiotowej zasady schemat podległości

służbowej.

3.6. Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie

przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję komitetu

audytu.

Komentarz Spółki: Przedmiotowa zasada w zakresie w jakim wymaga, aby osoby odpowiedzialne za zarządzanie

ryzykiem, audyt wewnętrzny i compliance podlegały bezpośrednio prezesowi lub innemu członkowi Zarządu nie

jest w chwili obecnej stosowana przez Spółkę. Ze względu na skalę, rozmiar oraz rodzaj działalności prowadzonej

przez Spółkę, w chwili obecnej nie wyodrębniono organizacyjnie osób odpowiedzialnych za ww. obszary.

Czynności z zakresu zarządzania ryzykiem, audytu wewnętrznego i compliance wykonywane są w ramach

poszczególnych pionów organizacyjnych w Spółce, w oparciu o inny niż wynikający z przedmiotowej zasady

schemat podległości służbowej.

4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków

komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania

akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego

walnego zgromadzenia.

Komentarz Spółki: Realizacja obowiązków informacyjnych poprzez publikowanie stosownych raportów bieżących

oraz podawanie informacji na stronie internetowej, w ocenie Zarządu zapewnia w chwili obecnej akcjonariuszom

należyty dostęp do wszystkich najważniejszych informacji dotyczących organizowanych przez Spółkę walnych

zgromadzeń. Ponadto Spółka identyfikuje w tym zakresie ryzyka natury techniczno-prawnego związanego

z możliwością niewłaściwej identyfikacji akcjonariuszy uprawnionych do udziału w walnym zgromadzeniu, jak

również ryzyka dotyczącego naruszenia bezpieczeństwa i płynności komunikacji elektronicznej oraz ewentualnego

podważenia podjętych uchwał.

4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.

Komentarz Spółki: Emitent nie przewiduje udostępnienia transakcji obrad walnego zgromadzenia w czasie

rzeczywistym. W szczególności podyktowane jest to ograniczonym zainteresowaniem taką formą komunikacji ze

strony akcjonariuszy, przy czym w przypadku wyrażenia takich oczekiwań, Spółka rozważy wprowadzenie

transmisji. Ponadto w ocenie Spółki realizacja obowiązków informacyjnych zgodnie z przepisami prawa

powszechnie obowiązującego, w szczególności poprzez publikowanie stosownych raportów bieżących oraz

podawanie informacji na swojej stronie internetowej w zakresie przebiegu walnych zgromadzeń zapewnia

akcjonariuszom wystarczający dostęp do wszelkich istotnych informacji dotyczących przebiegu walnych

zgromadzeń.

4.8. Projekty uchwał walnego zgromadzenia do spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia

powinny zostać zgłoszone przez akcjonariuszy najpóźniej na 3 dni przed walnym zgromadzeniem.

Komentarz Spółki: W zakresie realizacji przez akcjonariuszy ich uprawnień korporacyjnych Spółka przestrzega

zasad wynikających z przepisów prawa powszednie obowiązującego, które stanowią, że akcjonariusz lub

akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą przed terminem walnego

zgromadzenia zgłaszać spółce projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego

zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad, a ponadto każdy

z akcjonariuszy może podczas walnego zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych

do porządku obrad. Spółka nie ma wpływu na działania akcjonariuszy, tym niemniej Spółka zachęca akcjonariuszy

do zgłaszania projektów uchwał z odpowiednim wyprzedzeniem z poszanowaniem niniejszej zasady.

4.9.1. Kandydatury na członków rady powinny zostać zgłoszone w terminie umożliwiającym podjęcie przez

akcjonariuszy obecnych na walnym zgromadzeniu decyzji z należytym rozeznaniem, lecz nie później niż na 3 dni

przed walnym zgromadzeniem; kandydatury, wraz z kompletem materiałów ich dotyczących, powinny zostać

niezwłocznie opublikowane na stronie internetowej spółki;